Análise da exposição a perdas dos ETFs brasileiros conforme as técnicas de avaliação de risco de mercado Value at Risk (VaR) e Expected Shortfall (ES)
Os Exchange-traded Funds (ETFs) são, para os investidores, títulos composto s por carteiras que replicam índices do mercado financeiro, mas com a facilidade da negociação de ações. O trabalho tem, como objetivo, analisar a exposição a risco dos ETFs brasileiros, comparados ao Índice Bovespa e aos ín...
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| Main Authors: | , , |
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| Format: | Article |
| Language: | English |
| Published: |
FUCAPE Business School
2014-01-01
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| Series: | BBR: Brazilian Business Review |
| Subjects: | |
| Online Access: | http://www.redalyc.org/articulo.oa?id=123031709004 |
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| Summary: | Os Exchange-traded Funds (ETFs) são, para os investidores, títulos composto s por carteiras que replicam índices do mercado financeiro, mas com a facilidade da negociação de ações. O trabalho tem, como objetivo, analisar a exposição a risco dos ETFs brasileiros, comparados ao Índice Bovespa e aos índices correspondentes da BM& FBovespa. Utilizou-se, para a presente análise, a metodologia do Value-at-Risk ( VaR ) a 5%, com simulação histórica, conjugada à Expected Shortfall ( ES ), também a 5%. Em seguida, utilizou-se a Divergênc ia Não Planejada (DnP) como mecanismo de tracking error . Utilizou-se também a simulação de Monte Carlo para a replicação dos valores verificados, atendida s as condições das rentabilidades aferidas nos procedimentos iniciais. Os resultados apresenta ram as distribuições de frequências para as perdas mediante resultados inferiores ao VaR , de modo a caracterizar a expectativa de perda mensurada pelo ES . Todos os ETFs apresentaram perdas e exposições a risco superiores às verificadas para o referencial Ibovespa e seus resp ectivos indexadores. |
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| ISSN: | 1807-734X |